纳睿雷达9月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年8月31日接受14家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、参观公司二、介绍公司基本情况向参与调研人员介绍了公司概况、发展历程、核心产品、行业竞争等相关情况。 三、互动交流环节
答：公司是国内掌握全极化有源相控阵雷达关键核心技术并较早实现产业化的企业。随着公司技术水平的不断提高、产品成熟度以及市场对公司产品的认可度不断提升，公司业务拓展迅速，销售收入持续增长，2023年上半年，公司实现营业收入72,173,246.17元，较上年同期增长52.91%；归属于母公司股东的净利润19,372,642.48元，较上年同期增长6.01%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润16,883,391.37元，较上年同期增长123.35%。
问：公司目前产品较为单一，且主要应用于气象领域，请问下后续业绩增长的持续性如何？
答：首先，根据《全国气象发展“十四五”规划》提出要突破双偏振相控阵天气雷达关键技术并开展示范应用。因此，预计在“十四五”期间，相控阵天气雷达的业务需求将持续保持，前景广阔。其次，相控阵天气雷达行业技术壁垒较高，国内竞争对手较少，公司有着非常明显的技术优势和市场先发优势，目前公司业务遍布华南、华东、西南、华北、华中、香港等各个地区，后续公司将积极开拓海外市场。再次，公司产品目前主要应用于气象探测领域，并逐步在水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等领域进行市场化推广。综上，公司业绩增长具有可持续性。
答：公司的收入确认时点为在雷达精细化探测系统产品交付使用、安装调试完成、运行稳定并经客户验收几个阶段。公司客户主要为政府客户或事业单位及其系统集成商，其付款资金最终来源主要为当地的财政预算，且往往具有比较严格的预算控制和资金审批流程，客户实际的回款进度与合同约定的回款进度可能存在一定差异具有合理性，由于政府客户或事业单位资信状况良好，上述款项回收不存在重大风险。
答：公司相控阵天气雷达属于创新性产品，国内还处于起步的阶段，相控阵天气雷达产品的推广和市场需求的逐步普及需要一个过程，目前市场接受度及渗透率正在逐步提升；公司客户主要面向政府和事业单位及其系统集成商等，前述客户通常采取预算管理制度和集中采购制度，上半年进行项目预算审批，下半年组织采购验收交付，获取订单时间有一定的季节性。
答：（1）从技术角度看，X波段相控阵雷达符合天气雷达未来发展的趋势。相控阵雷达采用电扫描的方式进行探测，体扫一周的时间较机械扫描雷达大大缩短，其雷达获取的气象产品速度快，能有效应对生消速度快、破坏性强的中小尺度强天气系统。（2）从政策角度看，近几年中国气象局出台了较多的政策对相控阵天气雷达的发展予以支持。如中国气象局《气象观测技术发展引领计划（2020-2035年）》指出要研制双偏振相控阵天气雷达，研制高集成度、高可靠性数字收发阵列模块，开展基于数字阵列与数字波束合成体制相控阵天气雷达关键技术研究。（3）从国际发展趋势看，目前美国、日本都在积极推进相控阵天气雷达的研制和推广应用工作。（4）从社会效益看，相控阵天气雷达是目前中小尺度强天气系统有效的监测手段之一，对于极端天气的预警发挥着重要作用。
问：公司目前主要产品为X波段相控阵雷达，是否有其他波段产品应对多样化的市场需求？
答：公司未来将对不同波段雷达进行技术研究及产品化，以满足不同行业及领域的客户需求，公司的应对措施主要包括：①积极发展X波段外的其他波段雷达技术，目前公司的C波段雷达处于产品研制的阶段，S波段雷达处于产品设计的阶段。②积极贯彻开放式架构平台和软件化雷达的设计理念，采用了统一的硬件体系架构，研制了具有标准接口的通用化、系列化的各个模块面对于不同的应用市场，雷达产品可以通过带有标准接口的功能模块的更换，软件重构与功能加载即可实现统一平台的多功能一体化，通过前述的设计理念的贯彻，有利于公司在产品研发和技术应用方面保持灵活性，以应对技术迭代带来的市场竞争。
问：公司产品除在气象探测领域外，其他应用领域市场拓展的具体措施及取得的成果如何？
答：除气象领域外，（1）空管领域，公司自主研发的全极化多功能相控阵雷达采用多功能一体化设计，致力于同时解决航空危险天气预警、“低慢小”飞行物监测预警、航空器主动探测识别和追踪等问题；并且通过结合ADS-B和航空情报等多源信息、实现精准的危险天气监测预警、空中目标监视追踪、不明飞行物告警等应用功能，为航空安全信息监测预警提供精细化、集约化、智能化的创新解决方案。（2）水利领域，公司成功研制一款双极化、全固态、全相参体制的相控阵测雨雷达。该款测雨雷达系统结合公司配套研发的降水外推预报模型，可对江河流域、库区等开展7x24小时全天候、全环境精确雨量估测，实时向水文部门报送精准流量预测、水位预报、洪水预警等水文监测数据，为水利部门开展防汛抗洪、水电调度、库容管理以及山洪地质灾害防治等工作提供及时准确的决策依据。（3）防务领域，目前公司已顺利通过GJB9001C-2017武器装备质量管理体系认证。GJB9001C-2017认证为国家军用标准，公司本次通过审核认证的产品主要为有源相控阵测控雷达、有源相控阵警戒雷达两大类产品的设计、开发、生产和服务。相关防务产品还处于市场推广阶段。（4）海洋监视领域，公司面向海上缉私打私、港口导航、海况监测、海难应急救援等应用场景而研制的一款新型多功能岸海雷达产品，目前已经实现产品销售收入。（5）其他领域，如低空安全监测、森林防火等领域，目前市场仍处于培育阶段。
答：虽然因为不同厂家、波段、功率、技术路线等诸多原因，公司X波段雷达与同行业公司S、C波段雷达在硬件结构上存在差异，但均采用了中国气象局统一规定的数据结构格式，可以统一接入到地方气象局的服务器中进行数据融合。因而，S、C波段天气雷达与X波段相控阵天气雷达可以实现数据融合，为用户提供更为准确和精细化的观测结果。
答：（1）公司最终客户属于政府部门或事业单位，其订单主要通过公开招投标的方式进行发布，公司积极参与相关产品的投标工作。（2）通过公司销售人员、自身网站及专业网站、行业展会、行业杂志等业务开发渠道主动开拓客户，与行业内的科研院所、政府部门进行交流沟通，开展相关技术探讨，通过技术推广的方式提升公司和产品在行业内的知名度，推动产品的销售转化。
答：（1）微带阵列天线设计自由度高，更易实现双极化。微带天线结构形式多样，设计自由度高，可实现对不同应用场景下对于天线性能的不同需求进行特殊优化；微带阵列天线更容易实现双极化探测，在制造双极化相控阵雷达过程中更有优势。（2）因微带阵列天线采用的PCB制作工艺已发展的较为成熟，生产流程统一，使得微带阵列天线在加工周期、性能一致性以及批量化生产上具有明显优势。另外，由于行业内标准统一，可自由选择供应商，便于优化资源，降低成本。（3）实现成本优势借助于成熟的PCB加工工艺，工艺成熟，制造过程中良品率高，可以降低因良品率因素所影响天线的制造成本；此外，PCB加工工艺便于批量生产，可以通过规模效应进一步降低雷达天线的成本。
答：（1）公司是掌握了全极化有源相控阵雷达技术并较早实现X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达产业化的企业，鉴于全极化相控阵雷达技术的广泛适用性。因此，硬件端未来的收入增长点主要源于为气象探测、水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等多种不同领域行业提供全极化有源相控阵雷达系统整机。（2）软件端未来的收入增长点主要源于为气象探测、水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等多种不同领域行业提供全极化有源相控阵雷达系统整机的配套软件，开发面向更多应用场景，具备更高数据处理能力、更强算力、更具智能化的软件产品，例如在雷达硬件通用平台上开发天气目标的探测算法和应用软件，研发针对中小尺度、生消快、灾害性大强对流天气系统探测和预警的全极化相控阵天气雷达系统；在雷达硬件通用平台上开发低空飞行目标探测、跟踪算法和应用软件，研发针对低空空域的各类飞行器监视和预警的全极化相控阵低空监视雷达系统；在雷达硬件通用平台上开发海面移动目标探测、跟踪算法和应用软件，研发适用于舰载和岸基并针对“慢、小”目标监视和预警的全极化相控阵船舶雷达系统等。（3）在价值链端，公司将利用现有核心技术面向毫米波雷达、雷达数据服务、雷达专用芯片设计等关联度深、能够提升公司的核心竞争优势的相关领域进行研发投入。
答：将先进的相控阵技术与雷达极化技术相结合，研制具有精确极化测量能力的相控阵雷达是当前国际雷达技术领域的前沿热点问题之一。全极化技术是在双极化的基础上对电磁波幅值和相位的控制，可以实现包括线极化、圆极化等各种极化方式，因此与双极化技术相比，全极化技术能够提供更加全面、精确的目标极化特性测量，更能满足气象观测、空管指挥、低小慢目标探测、海面目标探测等领域的极化信息应用需求。
答：公司雷达产品为标准化产品，随着募投项目的逐步实施，公司产能将进一步释放，以满足市场需求。产能未来增速主要还是取决于市场需求等因素。
答：目前公司雷达产品使用的芯片属于市场上供应稳定、价格合理的通用级产品，未来会根据产品及市场等综合情况自行研发芯片。
答：公司X波段双偏振有源相控阵雷达可以运用在大运会等大型活动中，为其提供精细化的气象服务。如公司X波段双偏振相控阵天气雷达已经出色地完成了珠海港000507）珠澳大桥落成典礼、西安第十四届全国运动会、广州横渡珠江活动等多个重大活动气象保障，获得了用户的高度肯定。此外，第三十一届世界大学生夏季运动会期间，公司多台相控阵雷达组成协同观测网，充分发挥其高时空分辨率的探测优势，为成都大运会提供气象保障服务，全力保障赛事举办。
答：公司在研的77GHz车载毫米波雷达是一款可提供一种双线偏振的相控阵毫米波雷达，利用不同类型目标对于雷达双线偏振波散射的差异来实现对目标类型进行识别，可应用于自动驾驶等应用场景。目前尚在研发过程中，尚未量产。
问：公司海外市场的进展情况如何？未来1-2年，计划重点布局哪些国家和地区？
答：公司产品目前已经进入香港市场，并积极向海外市场拓展，同时公司与广东省军工集团签订了战略合作协议，共同拓展海外市场。未来1-2年，公司计划与更多有海外分销渠道的客户进行合作，重点布局东南亚等“一带一路”国家市场。
答：未来3年，公司以全极化有源相控阵雷达技术为起点，继续加大研发投入，在硬件端研发性能更好的新产品；在软件端面向天气探测、水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等领域开发面向更多应用场景、具备更高数据处理能力、更强算力、更具智能化的软件产品；在价值链端利用现有核心技术面向毫米波雷达、雷达数据服务、雷达专用芯片设计等关联度深及能够提升公司的核心竞争优势的相关领域进行研发投入。
答：相控阵天气雷达行业技术壁垒较高，国内竞争对手较少，公司具有明显的技术优势和市场先发优势，目前公司业务遍布华南、华东、西南、华北、华中、香港等各个地区，后续公司将积极开拓海外市场。
答：公司在水利领域研制了一款双极化、全固态、全相参体制的相控阵测雨雷达。该款测雨雷达系统结合公司配套研发的降水外推预报模型，可对江河流域、库区等开展7x24小时全天候、全环境精确雨量估测，实时向水文部门报送精准流量预测、水位预报、洪水预警等水文监测数据，为水利部门开展防汛抗洪、水电调度、库容管理以及山洪地质灾害防治等工作提供决策依据。目前，该产品在水利领域未实现批量销售，尚在积极拓展市场。
答：公司今年上半年毛利率是73.29%，同比下滑3.89%，主要是由于上半年销售项目的配套成本有所上升等因素所致。
答：公司客户主要为政府客户或事业单位及其系统集成商，前五大客户的合作领域主要是气象探测领域。
答：公司将继续聚焦主业，围绕既定的发展战略和方向，全面加强产品研发创新能力，积极开拓市场，逐步的提升市场占有率，努力实现经营目标;
惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”
近期的平均成本为54.37元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
限售解禁：解禁9179万股(预计值)，占总股本比例59.34%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁106.5万股(预计值)，占总股本比例0.69%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁128.5万股(预计值)，占总股本比例0.83%，股份类型：首发战略配售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁2315万股(预计值)，占总股本比例14.97%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)
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